如何看待这份成绩单？经济增长背后有哪些动能支撑？这个态势能否延续？10月19日，省政府新闻办举行2023年前三季度四川经济形势新闻发布会，围绕这些问题进行解读。

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《环球时报》10月19日报道称，当地时间17日下午，美国国防部在举行新闻发布会时，再次“解密”视频与图片渲染解放军军机“危险拦截”，并宣称解放军加强了对美国在太平洋侦察机的“侵略行为”，在过去两年中进行了近200次“危险拦截”，超过过去十年的总和。

瞻望2024年，汽车行业的期间升级趋势、商场竞争步地、车企事迹情况将作何证明？安信证券在周三发布最新文告《2024年汽车策略：变革加速，步地向好》，关于来岁汽车行业发展进行预测和分析。

安信证券指出，升级趋势方面，智驾开启无图落地元年，智舱参增多模交互、多屏和会、主动交互的新阶段；混动期间迭代将竣事性能大幅培植，V高压快充普及有望带动EV浸透率捏续攀升。

商场竞争方面，安信证券掂量，2024年总体竞争会较为宽松，一线龙头有望渐渐浮现。进一步来看，由于竞争掂量会趋于和睦，自主品牌降价压力较小，重复销售结构捏续升级以及车企本钱下跌，车企盈利智商有望捏续上行。

1、智能化：智驾开启无图落地元年，智舱参加交互升级新阶段

汽车智能化箝制进阶，安信证券指出2024年开启无图高阶扶植驾驶元年，第一，国内计策规矩连续出台，L3+自动驾驶试点见知细腻发布，有助于进一步鼓动L3+自动驾驶营业化落地。

第二，无图高阶扶植驾驶管制决议期间阶梯明确，头部车企竣事全栈布局：

硬件端使用激光雷达+录像头，算法端使用BEV+Transformer、Occupancy的感知算法并渐渐在规控算法中引入神经网罗。

头部车企全栈自研，竣事功能更优更快迭代。华为、小鹏、理念念等头部车企基于主流期间阶梯，完成了数据闭环的构建与算力的储备，确保模子高效查考迭代，鼓动功能快速落地。

第三，诈欺端2024年将开启无图城市扶植驾驶落地竞赛，小鹏开城数目暂时最初。安信证券指出，城市高阶领航扶植驾驶开启落地元年，搭载车型价钱下探至20-25万元，后续有望连续下探至15万元级别。

智能座舱将参增多模交互、多屏和会、主动交互的新阶段，安信证券从硬件平台、车内自大、车顽皮欺、东说念主机交互四方面指出：

硬件平台：高通8295鼓动智能座舱走向高算力，其高算力智商可维持视觉感知、声纹识别、唇语捕捉等多模态和会的“类东说念主”交互落地；从散布式架构走向域控架构集会化。

车内自大：从基础HUD走向各样化形态。举例，蔚来的全景数字座舱+外界AR眼镜，华为光场屏，灵验缓解视倦怠、缩小车内不雅影晕动症。

车顽皮欺：连年来鸿蒙、魅族、蔚来等运行推脱手机和车机共同的生态体系，竣事生态和会、信息流转、算力分享等，打造闭环体验。

东说念主机交互：大模子的落地将加速软件智商升级，赋能语音助手关于乘客语音语义的和会智商，买通其在视觉、听觉、触觉等多模态诈欺上的操控力，鼓动东说念主机主动式交互。

2、电动化：混动期间迭代，800V高压快充普及

电动化方面，安信证券指出，混动期间迭代竣事性能大幅培植，PHEV有较大发展空间，车企加强混动期间布局：

祯祥：推出雷神电混8848，搭载车型星河L7、L6已上市；

比亚迪：发布DMO超等混动越野平台，11月上市的豹5首发搭载，后续豹8、豹3掂量也将搭载，同期将于2024年推出第五代DM-i系统；

进一步来看，安信证券指出，800V快充普及缓解补能惊险，EV浸透率有望捏续攀升，车企在期间端和关节端均有布局：

小鹏汽车：推出800V高压碳化硅平台+S4超快充站决议。现在G9、G6已搭载，掂量到2025年建设杰出3000座超快充站、超1万根超充桩。

理念念汽车：发布800V超充决议，理念念MEGA掂量搭载，掂量到2023年底建设超300个超等充电站，2025年超等充电站数目超3000个。

3、民众化：性价比供给加速输出，有望延续出口优异证明

2023年新动力车企加速出海，安信证券掂量来岁有望延续出口优异证明：

新动力供给性价比上风显耀，在西欧商场具备增长后劲；

高性价比车型捏续导入，发展中国度市占率捏续培植，其中拉好意思商场较为绽开，总量处于上行通说念；东南亚商场燃油、新动力车型并重，加速商场份额培植；俄罗斯商场总量成立可带来出口增量，中国品牌市占率有望培植至60%。。

举座来看，安信证券掂量，2024年乘用车出口总量有望达475万辆，其中源浸透率有望达44%，新动力乘用车销量有望达1179万辆，同比增长33%。

瞻望2024年新动力车行业结构，安信证券指出，将进一步高端化、专科化：

高端化：自主品牌高端新动力车型竞争力较强，不错在居品力上较结伴品牌豪华燃油车有赫然上风，且大宗来讲性价相比高，有望捏续霸占“56E”的商场份额。2024年掂量有多款20万以上全新车型上市，高端新动力车销量及占比有望捏续培植。

专科化：短途游、户外清闲等，个性化需求催生新蓝海商场，新动力越野迎来机遇。比亚迪 、长城、奇瑞等多家车企均从期间、品牌、居品等维度加速布局新动力越野，测算2023/2024年新动力越野车销量有望达8.6/46.9万辆，远期空间有望破损300万辆。

从竞争情况来看，安信证券指出，总体竞争较为宽松，部分价钱带竞争强烈：

1、10-20万元：商场空间大、浸透率偏低、新供给不如2023年；

2、20-30万元：新动力浸透率已达到较高水平，且供给密集推出，将成为竞争最为强烈的价钱带，互异化亮点为迫切竞争因素。

从品牌来看，特斯拉占据最初份额，小鹏G6、智己LS6、坦克400 PHEV等车型具备份额培植后劲。

3、30-40万元：理念念、问界竣事解围，自主品牌破损空间已经较大

4、40万元以上：价钱带新动力浸透率偏低，跟着优质新动力供给的加速上市，有望进一步冲击结伴份额，培植新动力浸透率。

从品牌来看，安信证券指出，结伴品牌竞争力趋弱，掂量2025年商场份额下滑至20.3%，自主品牌份额有望加速培植，主要原因是，自主新动力车型革命提速，居品（软硬件）快速迭代约略大幅培植居品胜率；自主新动力车型仍在捏续降本，结伴车型降本空间小。

后新动力期间，新品推出节律越快，居品胜率越高、捏续热销的企业有望最终胜出。安信证券合计一线传统车企、头部新势力有望最终胜出：

一线传统车企（如：比亚迪、长城、祯祥、长安和广汽等）和头部新势力（华为、理念念、小鹏等）具有强平台化智商，新品推出节律快，能更快竣事限制化和降本。

安信证券对乘用车板块2023年齿迹进行复盘：

整车企业的利润端显耀培植，尤其是Q3净利润环比增长亮眼，主要系价钱战影响有所减轻、碳酸锂等原材料价钱下行、企业降本增效以及销量结构优化下毛利率培植所致。重心企业来看，长城/比亚迪/长安三季报事迹均超咱们预期。

瞻望2024年，安信证券掂量有望延续这一趋势，行业竞争会较为安适，整车企业降价压力较小，重复高端新动力车销售占比有望进一步培植以及车企本钱下跌，车企盈利智商有望捏续上行。

安信证券掂量，来岁的新动力车行业竞争将会趋于和睦，整车企业降价压力较小：

一是2024年全新车型的数目相对较少，掂量2024年将有78款全新的新动力车型上市，少于2023年的110款全新车型

二是资品牌末端成交价渐渐趋稳，结伴品牌大幅降价的可能性较小。

三是自主品牌车型降价幅度较小，且将来的降价压力掂量不大。

销售结构掂量将捏续升级，安信证券指出，高端新动力车的销售占比有望进一步培植：

2023-2024年，全行业有较多的20-40万新车型上市，助力高端新动力车的销售占比捏续培植。咱们掂量，2024年20-30万、30-40万及40万以上的新动力车销量分袂为333.6、134.6、70.3万辆，占比分袂达到28.4%、11.5%、5.9%；较2023年分袂培植4.5pct、1.1pct、2.2pct。

本钱角度看，整车企业的本钱有望进一步下行，安信证券指出：

碳酸锂价钱缩小、期间捏续迭代革命、对供应量管控智商增强，整车企业有望捏续降本。多重顺次并举之下，咱们掂量2024年整车厂的盈利智商有望进一步培植。

本文登第自安信证券《2024年汽车策略：变革加速平博现金网，步地向好》，分析师徐慧雄 S1450520040002

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